A股“实物分红”持续升温超30家公司花式回馈股

　　上市公司“宠股东”的风潮正在2025年呈现迸发式增加，据第一财经不完全统计，本年以来，已有30余家A股上市公司推出连系本身营业取产物的特色股东回馈勾当，笼盖文旅、消费、医疗、科技等多个范畴。有的送门票，有的送粽子，有的送化妆品，深度融合从业特色的“花式回馈”海潮正正在本钱市场上演。不少股平易近热衷于此类具有“实物分红”概念的股票，并将其称之为“一股传三代”的“羊毛股”，社交平台上以至还传播着各类“薅羊毛”攻略。但同时，也有业内专家提示，这一趋向若能取上市公司持久计谋协同，确能建立更慎密的股东关系，但需其演变为偏离从业的短期营销噱头。从本年的上市“实物分红”环境来看，消费行业照旧是“花式宠股”的从力，特别是食物饮料行业。好比，端午节前夜，五芳斋（603237。SH）向股东赠送“康年五芳”粽子礼盒一份。佳禾食物（605300。SH）向股东赠送冻干咖啡、浓缩咖啡液等；控股（600186。SH）向股东赠送产物礼盒；送驾贡酒（603198。SH）向股东推出优惠购酒勾当；颁布发表股东可领取价值200元的产物礼包。近两年，文旅企业也起头插手了这波潮水，通知布告赠送门票以及索道、酒店、温泉、滑雪、茶叶等扣头权益；盈新成长（000620。SZ）的股东能够以0。99元的价钱采办公司旗下景区门票3张，以99元特惠价钱采办酒店指定房型一间。以至科技取健康企业也起头步履，英诺特（688253。SH）推出抽勾当，赠送iPhone 17 Pro Max、大疆无人机等产物；康冠科技（001308。SZ）按照股东持股数量，赠予分歧规格的公司产物；爱朋医疗（300753。SZ）的股东可免费领取公司相关产物；华大基因（300676。SZ）向股东赠送华常康肠道健康检测礼盒一份。大部门上市公司秉承着“阳光普惠”的准绳，实物回馈勾当向全体股东。部门上市公司则对持股数量或持股时间做出了具体要求，好比通知布告持股1000股（含）以上的股东才能参取；得利斯（002330。SZ）为庆贺公司上市15周年，向股东免费赠送价值208元的布拉格火腿一份，但要求股东持股正在15000股（含）以上；则要求持股时间满一年以上。同时，部门上市公司已成立了常态化的“实物分红”机制，好比祥源文旅（600576。SH）曾经持续3年回馈股东，2025年更是2度推出股东回馈勾当，包罗岁首年月赠送“祥源茶”部门商品采购优惠，岁暮赠送景区内参不雅电梯、索道、逛船等免票回馈以及景区酒店住宿指定房型住一间送一间优惠。同样地，仲景食物（300908。SZ）也是持续多年向公司全体股东赠送喷鼻菇酱，“根基每年都发喷鼻菇酱，只需要填姓名、身份证、地址就能够。”一股东正在社交平台晒出4月份收到的两瓶喷鼻菇酱。自2022年起，持续5年向全体股东赠送咖啡、燕麦奶等公司产物；全聚德（002186。SZ）也持续3年向股东们赠送权益卡。现实上，上市公司“实物分红”早有先例，2013年4月，深市上市公司黑芝麻（000716。SZ）通知布告称，将给股东每持有公司1000股的股份发放一盒乳产物品尝。动静一出立即惊动市场，这也是A股的首例“实物分红”。此后，多家上市公司跟进，人福医药（600079。SH）颁布发表给登记正在册的持有公司1000股以上的股东，每位赠送“三选一”，包罗杰士邦平安套、祖卡木颗粒、艾滋病快速自检试剂等；睿智医药（300149。SZ）颁布发表给每位股东赠送一份龟苓膏。以此为起点，上市公司“实物分红”传播了下来。南开大学金融成长研究院院长田利辉对记者阐发说，这股“宠股东”热是上市公司投资者关系办理取品牌体验营销的汇合，表现了股东报答机制的多元化。上市公司市值办理进入“价值共创”新阶段，从过去纯真逃求股价上涨，转向取股东成立“感情配合体”。“例如文旅企业赠送门票，是将景区静态资产为动态市值动能；消费品公司供给试用拆，则是让股东成为产物口碑的节点。”他说。苏商银行特约研究员薛洪言也认为，“实物分红”素质上是企业投资者关系办理从“单一财政报答”向“多元价值互动”的升级，这不只是正在消费苏醒布景下强化品牌渗入取客户获取的立异测验考试，也是对保守现金分红机制的一种矫捷弥补，其行业特征也值得关心。值得留意的是，保守大型蓝筹企业凡是仍以较高现金分红为从，而此类实物回馈勾当则更多集中于中小市值消费类公司，薛洪言认为，中小市值消费类公司通过自有产物进行回馈，能正在降低财政压力的同时，间接触及股东消费者，实现低成本的市场拓展取股东黏性加强。同时，这一行动也正在短期内刺激股价上涨，认为例，该公司发布回馈通知布告后，股价于12月1日“一字”涨停，12月2日冲高回落，12月5日当前根基回归到原有的价钱轨道。田利辉认为，事务驱动往往带来短期买卖性上涨，但可持续性取决于盈利质量取现金流，实物回馈取持续现金分红不成等量齐不雅，福利难以替代根基面修复。投资者应以从业成长性、财政稳健性、行业合作力为锚，“福利圈套”。薛洪言认为，取保守的回购、增持等手段比拟，实物回馈的劣势正在于能以远低于现金分红的边际成本，将股东回馈为一次公开的品牌营销事务，特别对于消费类公司，“然而，这种模式的可持续性存疑，其结果高度依赖于事务本身创制的热度，若缺乏根基面支持，股价的短期上扬后往往面对回落压力。”他说。